一字马,弘信电子:推进FPC+战略布局 多个基地产能敏捷开释-优德88官网网站

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   事情:2019年10月7日,公司发布三季度成绩预告,2019年三季度,公司估计完成归母净赢利1.36亿元至1.62亿元,同比添加55-85%。单季度来看,2019Q3公司完成0.68-0.82亿元,同比添加55-85%。

  点评:公司经营策略继续展示杰出作用,FPC事务向多个战略范畴有用浸透,坚决看好公司长时间开展。2019年三季度估计完成归母净赢利1.36亿元至1.62亿元,同比添加55-85%。单季度来看,2019Q3公司完成0.68-0.82亿元,同比添加55-85%。伴随着5G单机FPC价值量提高,OLED柔性屏占比提高,FPC国产代替进程加快、车载FPC需求快速出现等商场严重机会的降临,公司的4:3:3商场战略布局逐渐落地,并完成活跃的作用,坐落厦门、荆门、鹰潭的多个基地产能也敏捷开释,看好公司后续高添加。

  产能敏捷开释,看好后续高添加。前三季度,公司估计非经常性损益对公司净赢利的影响约为5,846万元,首要为政府补助。若扣除非经常性损益后,前三季度公司净赢利估计为7,755.70万元至10,388.29万元,添加率为67.14%至123.88%,第三季度扣非后净赢利为0.18-0.45亿元,同比添加-45.45%-36.37%,首要因第三季度,公司一次性计提弘信华印累积的递延所得税,影响扣非后净赢利1,209.15万元,及公司中心终究客户二季度突发状况,大幅减少订单,导致公司7、8月订单饱和度受必定影响。若不考虑递延所得税,则第三季度估计完成净利0.30-0.57亿元,同比添加-9.07%至69.82%,看好公司后续获益订单修正、商场严重机会和产能开释带来的继续驱动力。

  推进FPC+战略布局,由部件提供商向计划提供商战略晋级。近期,公司先后对软硬结合板和柔性传感器等范畴进行出资和追加出资。公司在软硬结合板范畴,增资了控股子公司弘信印华,持有股份由89%添加至96.62%;并与鹰潭高新技术工业开发区办理委员会签署协议,公司将在鹰潭软硬结合板项目投入10亿元,项目一期估计于2020年5月建成。软硬结合板工艺难度大,价格高,是软板范畴更高阶的细分产品,现在首要由美日韩和我国台湾地区企业供给;商场方面,智能手机和轿车电子,对软硬结合板的需求也处于快速添加期,获益商场快速增长和进口代替,软硬结合板项目估计将成为公司未来重要盈余添加点。此外,公司拟参股深圳瑞湖科技,该公司堆集的柔性传感器、压力传感器、压力感应按键等范畴关键技术,有利于助推公司“软板+”战略落地,完成由部件提供商向计划提供商的战略晋级。

  出资主张:看好公司后续获益订单修正、商场严重机会和产能开释带来的继续驱动力上调公司盈余猜测19-21年估计完成净赢利(包括非经营性损益)由1.89/2.91/3.79亿元上调至2.00/2.94/3.88亿元,估计EPS分别为0.97/1.42/1.87元,保持“买入”评级。

  危险提示:研制进展不及预期、事务优化不及预期、扩产进展不及预期。

(责任编辑:DF515)

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